Bir Finansman Turu Öncesi Düşünceler

Nuria Adell tarafından çevrilmiştir.

Ortağım Toni'nin Nelio'daki güncellemelerden bahsettiğinde bahsettiği gibi, Haziran ayında Barselona Parc Tecnologic'teki yeni ofisimize taşındık. Ondan önce üç yıl boyunca Barcelona Activa'nın kuluçka merkezindeydik. Girişimlerden oluşan bir ekosistemin parçası olmak, girişimlere yönelik atölye çalışmalarına, kurslara ve etkinliklere ücretsiz olarak katılmamızı sağladı; bize yardım eden (ve bize yardım etmeye devam eden) danışmanlara sahip olmak; girişimlerle ilgili tüm haberlerden haberdar olun; ve diğer şirketlerin ne yaptığını bilmek.

Oradaki ilk yılımızda bizi bunaltan konulardan biri de dış kaynak talep etmekti. Orada kurulan girişimlerin çoğu ya bir banka kredisi ya da bir ENISA kredisi (İspanya Girişim Ortak Yatırım Fonu'ndan) ile finanse edildi ya da bir (veya iki) finansman turu aldı. Bizde bunların hiçbiri yok muydu? Finansman aramak için herhangi bir adım atmadığımız için bu normal sanırım.

Sermaye Enjeksiyonu Nedir?

Sermaye aramayı ciddi olarak düşünmek için sayısız neden var. Andy Freire'in Pasion por emprender (Passion to Undertake) adlı kitabında dediği gibi, genel olarak üçüncü şahıs sermayesini toplamak size şunları sağlar:

• Bir iş kurun. Yalnızca insan sermayesine ve kapasiteye bağlı olmayan tüm bu işletmelerin bir başlangıç ​​yatırımına ihtiyaç duyabileceği açıktır.
• Daha hızlı büyüyün, yeni pazarlar açın, vb.
• Riskleri azaltın. Büyük bir yatağa sahip olmak, zayıf zamanlarda çok faydalı olabilir.
• Maaş al. Kurucu olsanız da olmasanız da, bir çalışan olarak görevler için sabit bir maaş güvence altına almanızı sağlar.
• İç düzen ve disipline sahip olmak. Yatırımcılara periyodik bilgi verme zorunluluğu şirkette daha fazla disiplini teşvik eder.
• Stratejik kararlar verin. Birçok yatırımcı yalnızca sermaye açısından katkıda bulunmakla kalmaz, aynı zamanda girişiminize değer ve bilgi de getirir.

Mentorlarımıza göre, pazarlama stratejimizde çok daha agresif olmak ve daha hızlı büyümek için sermaye elde etmeye odaklanmamız gerekiyordu, çünkü ölçümlerimiz pazarda işe yarayan bir ürünümüz olduğunu gösterdi. Aslında, sahip olduğumuz mentorlardan biri, startup finansman süreçlerinde uzman bir danışman, bize yardım etmekten mutluluk duyardı…

Finansman avantajları ve aldığımız öneriler dikkate alınarak konuyu detaylı bir şekilde incelemeye karar verdik. Barselona'daki en iyi işletme okullarının (ESADE ve IESE) iş melekleri ağları tarafından düzenlenen ve yatırım alma konusunda bilinmesi gerekenleri öğrenmek amacıyla şirketler veya yerel kuruluşlar tarafından desteklenen birçok etkinliğe katıldık.

Sonunda, bu adımı atmanın göründüğünden çok daha karmaşık olduğunu fark ettik. Ve şaşırtıcı olmayan bir şekilde, sonunda dış sermaye aramamaya karar verdik. Havuza atlamadan önce dikkat etmeniz gereken bazı hususları sizlerle paylaşayım.

Startup'ımın Değerini Nasıl Belirlerim?

Finansman almayı düşünürken kendinize sormanız gereken, önemsiz olmayan ilk soru şudur. Bu konuda katıldığım en iyi konuşma, bir şirkete değer vermek için öz sermaye seyreltme tekniğini açıklayan ESADE'den Luisa Alemany tarafından yapıldı (daha fazla ayrıntı için risk sermayesi yöntemine bakın). Temel fikir, hemen hemen hiçbir ölçüt, çok sayıda zorluk, her şey yarım kalmış ve yerine getirilmesi gereken birçok beklenti ile gayrı resmi bir yapıyı başlangıç ​​aşamasında değerlendirmenin mümkün olmadığıdır . Bu nedenle, projeyi geriye doğru değerlendirmenizi önerirler. Yani soru, girişimimin değeri değil, projemi bir sonraki önemli gelişim aşamasına götürmek için ne kadar paraya ihtiyacım olduğu olmalı:

[Bir sonraki aşama] her projeye bağlıdır. Hiç gelire sahip olmamaktan, ilk tekrar eden müşterileri üreten bir başlangıç ​​iş modeli bulmaya gidebilir, iyi bir beta modeli başlatmak için prototipe bir sonraki baskıyı verebilir… Ama (…) bu yeterli değil. biraz ilerlememiz için, önümüzdeki 6 ayda değer yaratan ve kurucuları aşırı seyreltmeden bir sonraki dönüm noktasına ulaşmak için yeterli parayı almak için yeni bir değerlemeyi haklı çıkarmamızı sağlayan güçlü bir gelişme olmalı. Bu, son çıkışa kadar her turda tekrarlanması gereken ve başlangıçtan itibaren dikkatle yönetilmesi gereken bir atlamadır.

Ne yazık ki, birçok kurucu bunları düşünmez ve ilk aşamalarda aşırı derecede seyreltilir. Veya öte yandan, bir sonraki turda değeri yeterince yükseltmeleri imkansız olacak kadar yüksek bir değerleme turu yaparlar.

Miguel Arias (kaynak: Cuanto vale mi startup en fase tohum)

Aslında, düşünürseniz, çok mantıklı geliyor. Finansman arıyorsanız, bunun nedeni, geliştirmesi için sermayeye ihtiyaç duyduğunuz, ancak sahip olmadığınız bir projeniz olmasıdır. Bunu iyi tanımlayabilirseniz, sonraki adımları oluşturabilirsiniz.

Ancak, bu değerleme sisteminin diğerlerinden daha kolay olduğu düşünülse de, yine de sorunsuz değildir. Sizi ciddi anlamda büyütecek projenin maliyetini gerçekten tanımlayıp değerlendirebilir misiniz? Bize bu oldukça karmaşık görünüyordu… ve bir Yalın Başlangıç ​​metodolojisini takip etmek istiyorsanız (bizim yaptığımız gibi), çok fazla finansman gerektiren projeleri planlamak neredeyse tutarsız görünüyor.

Kredi başvurusu

Diyelim ki işinizi hızla büyütmek için geliştireceğiniz proje hakkında net bir fikriniz var ve ne kadar paraya ihtiyacınız olduğunu belirlediniz; iyi bir finansman seçeneği kredi başvurusunda bulunmaktır. İspanya'da mevcut farklı kredi seçenekleri arasında, ortakların herhangi bir garantiden muaf olduğu ve faiz ödemesinin şirketin gelişimine tabi olduğu ENISA katılım kredileri bulunmaktadır. Bu kredilerin koşulları yeni başlayanlar için çok iyidir. Ancak küçük baskıları olduğuna dikkat edin: ayrıca şirkete sermayenin bir yüzdesine katkıda bulunmuş olmalısınız.

Örneğin, Tomi Santoro bir İspanyol girişimi olan SumaCRM'yi kurduğunda ve bir ENISA kredisinden 60.000 € aldığında şu yorumu yaptı:

Gerçek şu ki ENISA çok faydalıdır: Çok düşük bir faiz oranıyla (bizim durumumuzda %3) her ay geri ödemeye başlamak için 2 yıla kadar süreniz vardır. Ayrıca iade etmeniz için size aylarca süre verdiler, bizim için 48 ay oldu. Bu nedenle, çok rahat ve eğer iyi yaparsanız neredeyse unutuyorsunuz, çünkü size 60.000 € verildiyse her ay yaklaşık 1.000 € ödersiniz.

Kredinin en büyük avantajı, talep ederek pay kaybetmemenizdir. Ama en büyük dezavantajı tabii ki kredi koşulları çok iyi olsa dahi iade edilmesi gerekiyor. Ve bu, eğer şanslıysanız ve projenizi başlatırsanız (ki görünüşe göre çoğunluğun başına gelen bu değil), geri ödeme zamanı gelecek. Yakında, ilk iki yılın uçup gittiğini anlayacaksınız ve şimdi kredinin geri dönüşünü girişiminizin masraflarına eklemeniz gerekiyor. Ve işte o zaman bir kısır döngüye girersiniz: tam gelir yaratmaya başladığınızda, giderler artar ve yine projeye devam etmek için daha fazla sermayeye ihtiyacınız olur…?

Fon Alma

Aylık borcunuz olmadan para istiyorsanız, diğer alternatif üçüncü taraf sermayesi almaktır. David Bonilla'nın 2012 yılında eşi Candela Milan ve arkadaşı Jeronimo Lopez ile birlikte kurduğu Otogami'nin hikayesini biliyor olabilirsiniz. David'in kendi blogunda (İspanyolca) yayınladığı bir hikaye. “330.000 avronun arkasındaki hikaye” makalesinde David, ilk yatırım turunu nasıl elde ettiklerini ve içerdiği bazı zorlukları özetledi:

• Fon toplamak yavaştır. David'in dediği gibi 23 Ocak'ta sermaye başvurusunu düşünmeye başladı, 29 Nisan'da Vitamin K fonu ile ilk görüşmesini yaptı ve tüm süreç Kasım ayının başlarında tamamlandı. Yarım yıldan biraz fazla!
• Sermaye elde etmek için birden fazla yatırımcı gerekir. Tek bir yatırımcıdan sermaye alan girişimlerin vakaları istisnai. Süreç tam olarak yavaş çünkü çeşitli cephelerden yavaş yavaş para miktarını toplamanız gerekiyor.

En zor kısım, tahmin edebileceğiniz gibi, müzakere sürecidir. Yatırımcılar muhtemelen halihazırda birden fazla yatırıma katılmış olacak ve bu nedenle birden fazla müzakere yapmış olacaklardır. Senin durumunda, muhtemelen ilk seferin… ve bu seni belirgin bir dezavantaja bırakıyor. Bu yüzden size tavsiyede bulunacak bir avukat olmadan kendinizi bu karmaşaya sokmayı düşünmeyin bile. David bu açıdan herhangi bir sorun yaşamadı, ancak Binary Capital'den yatırımcı Justin Calbeck'in sermaye arayan CEO kadınlarına cinsel taciz haberi olarak bazı korku hikayeleri bulacaksınız). Her neyse, dramatik olmak istemiyorum: Arkalarındaki büyük yatırımcılar sayesinde bugün oldukları inanılmaz şirketler olma potansiyeline sahip birçok proje örneği var (Specialisterne, La Fageda…)

Son olarak, bağış toplamanın yalnızca ilk kısım olduğunu unutmayın. Bunu başarmanın kolay olmadığını hayal edebilirsiniz: yatırımcıyı nasıl baştan çıkaracağınızı ve ona yüksek büyüme yörüngesini nasıl göstereceğinizi bilmelisiniz. Ama sonra, vaadi gerçekten yerine getirmeniz gerektiğinde gerçek ortaya çıkıyor:

Bu hızlı büyümeyi gerçekten istiyor musunuz yoksa daha kontrollü ve organik bir şey mi tercih edersiniz? İstediğiniz büyük getiriyi elde etmenin yolunu sağlamak için harcanan büyük çabanın farkında mısınız? Bir düşünün, belki üstlenmek yerine bahis oynuyorsunuz…

Çözüm

Girişiminize dış sermaye enjeksiyonu yapmanın zorluk çekmeden gelmediğini ve birçok yönden büyük bir maliyet gerektirdiğini unutmayın. Yatırım başarı anlamına gelmez. Girişiminizin konumunu ve yapısını iyileştirmeye yatırım yapabilmesi için sermayeye sahip olmak, belirlenen hedeflerin gelişimi için hayati olabilir, ancak açık bir başarı sağlamaz. Başarının ne olduğu hakkında biraz daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, bir girişimin başarısının temel direklerini okumayı unutmayın.

Bu nedenle, başlangıçta olduğu gibi, yatırım turlarıyla bazı girişimlerin büyük başarısı hakkında bunaldıysanız, bir turun, çoğu durumda, o şirketin kendi sermayesini otomatik olarak finanse edememesinin yansıması olduğunu unutmayın. kendi projeleri. Rakamların sizi kör etmesine izin vermeyin!

Bizim durumumuzda, harika zaman geçiren ve şirketimizi daha karlı, daha iyi yönetilen ve uzun vadeli bir vizyona sahip kılmak için her geçen gün çabalayan Nelio ile hala çok heyecanlıyız, ki bu hiç de küçük bir şey değil mi? Bu yüzden şimdilik Luis Martin Cabiedes'in (tanınmış bir İspanyol risk sermayesi şirketinin ortağı) tavsiyesine uyacağım:

https://twitter.com/luismcabiedes/status/815601534402760704?ref_src=twsrc%5Etfw&ref_url=http%3A%2F%2Fdelvy.es%2Ftruco-trato-rondas-inversion%2F

Girişimciler için yılın amacı: turlardan ve VC'lerden kurtulmak . ?

NeONBRAND tarafından Öne Çıkan Görsel.